P2P爆雷不断：投资人该如何慧眼识“真金”？独家

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最近两个月的P2P领域，颇不宁静。6月19日，唐小僧平台因涉嫌“非法吸收公众存款”被立案调查。唐小僧“爆雷”很快引发了“连锁反应”：随后，联壁金融、小诸葛金服等P2P平台也相继出现资金链断裂或负责人跑路的情况。网贷之家数据显示，今年6月停业及问题平台数量达到80家，其中问题平台63家，停业平台17家。

到了7月，P2P平台“爆雷潮”延续，相继有四家交易规模“百亿级”的P2P平台停业，包括钱爸爸（累计交易金额300亿元）、牛板金（累计交易金额390亿）、银票网（累计交易金额140亿元）、投融家（累计交易金额103亿元）。另外，多家规模较小的P2P平台也卷入“爆雷潮”。统计显示，7月初至今，出事的P2P平台总数已超过30家。

一时间，P2P似乎成了过街老鼠。行业雷声滚滚，似乎想炸出来谁是“李逵”，谁是“李鬼”。在笔者看来，合规严打之下，反而是件好事，帮我们剔除了行业的乌合之众。投资人群体，也没必要过于担忧，具备辨别是非的慧眼，自然能够“识真金”。

风控为王：没有科技基因的风控都是“纸老虎”

无风控不谈金融，风控堪称金融的命脉所在，也是衡量一个平台实力强弱的关键要素。

对于科技金融企业来说，一端连接资产端，另外一端连接资金端。这中间的环节包括资产确立、监管以及投资、信息的安全等多个方面。如何深度发掘整个产业链各环节的风险，打造具备真正实用、全面、稳健的风险控制体系成为企业发展的关键所在。

唐小僧、联壁金融、小诸葛金服等P2P平台相继出现资金链断裂的根本原因就在于风控只是纸上谈兵，并没有将风控理念落到实地。具体而言，在笔者看来，要想做好风控，首先应该具备科技基因，没有科技基因，风控无从谈起。

技术将是实现风险控制的必经之路，以区块链、大数据和AI为代表的先进科技将被用于金融行业，能够为行业的发展提供强劲的动力。

一个公司的科技技术水平，光靠自吹自擂不行，还得看业内人怎么评价。以玖富为例，除了国内AI 研发力量之外，也将大数据科技研发触角延伸到了美国，设立AI实验室，形成技术与业务的良好互动发展。下一步，玖富将向东南亚地区输出大数据风控和人工智能技术，用中国的技术、资本和模式，为当地提供更好的服务，提供更多的金融输出。

另外，在笔者看来，小额分散也是检验平台的一个指标。为什么小额分散那么重要，因为“小额”在风险控制上的重要性，则是避免统计学上的“小样本偏差”。例如，平台一共做10亿的借款，如果借款人平均每个借3万，就是3.3万个借款客户，如果借款单笔是1000万的话，就是100个客户。在统计学有“大数定律”法则，即需要在样本个数数量够大的情况下（超过几万个以后），才能越来越符合正态分布定律，统计学上才有意义。因此，如果借款人坏账率都是2%，则放款给3.3万个客户，其坏账率为2%的可能性要远高于仅放款给100个客户的可能性，并且这100个人坏账比较集中可能达到10%甚至更高，这就是统计学意义上的“小样本偏差”的风险。

除玖富外，行业内不少P2P平台亦都坚持小额分散的原则，比如宜人贷，爱钱进等公司，将风控把控的极为严格。

合规为皇：没有备案，没有履约险的平台都是高危平台

2018年互金行业重磅监管文件仍会继续出台。其实是让网贷行业银行存管、信息披露等主要合规政策落地。合规，是眼下整个行业发展的“主旋律”。事实也的确如此，对于任何一个行业来说，有序和标准化是任何一个成熟行业所具备的必然要素。

对于P2P平台来说，千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金，监管的不断加强其实也是个大浪淘沙的过程，真正合规的企业才有资格去谈未来，也只有真正有未来的企业才能得到投资人的认可。

在笔者看来，互金行业发展过程中，虽有国家政府出台相应政策与法规净化市场环境，但是对于平台而言，除了外在监管的把控，坚持内在自律原则，才是互金行业可持续发展的基础，也是互金企业的立身之本。

事实上，很早之前玖富便成立合规部，跟监管、行业协会做了大量沟通，玖富还与行业协会保持紧密沟通，参与了很多规则的制定，有利于自身的合规内容检查。这次合规来临之前能够如此从容，淡定就是因为不是临时抱佛脚。

不仅是这么说的，玖富更是这么做的。早在2017年8月，玖富集团旗下玖富普惠曾将实缴注册资本增至1亿元，今年5月再获集团增资至10亿元人民币。

正如玖富集团创始人、CEO孙雷所表示的: “积极拥抱监管，保护消费者权益，合规稳健发展，立足普惠金融一直是玖富普惠的宗旨。此次玖富集团对玖富普惠增资至10亿元人民币，正是基于此宗旨的考虑。”

此外，玖富普惠还通过了公安部国家信息系统安全等级保护三级认证备案。

玖富普惠也是中国互联网金融协会会员单位，每月定期披露相关信息；与行业协会、央行旗下支付清算协会共享系统、北京监管相关系统直连。目前，玖富普惠已经上线华夏银行北京分行资金存管。

当然，行业做的好的不止玖富一家。宜人贷作为上市公司，定期需要披露财务报告，造假空间不大；陆金所背靠平安银行，实打实的国字号理财平台，投资人也可安心理财。

适当担忧而不杞人忧天：投资人应做到心细、大胆

面对突如其来的行业大地震，作为投资人群体，难免会草木皆兵，但是，转年一想，这对投资人群体何尝不是一件好事？每个行业都会遇到寒冬，冬后是春，这是行业自然进化的必经之路。

新华社的社论中，资深金融专家黄生认为短时间内的集中‘爆雷’未必是坏事，这是行业进行自我净化的一个正常阶段。P2P行业为“小有闲钱”的投资者提供了更加多元的投资渠道，同时也向有短期资金需求的小微企业提供了“弹药”。在行业不断吐故纳新之后，迎接投资者的也将是更加健康开放的投资环境。

中国人民大学金融科技中心主任杨东认为“优胜劣汰是所有行业发展所遵循的规律，不能因为短时间内出现的问题就一味地否认它。”P2P行业能够补充银行等金融机构无法提供资金支持的领域，也是近年来我国大力推进数字普惠金融的缩影。相关部门应加快行业整改的工作进度，将符合整改要求的平台做好备案登记，缓解市场紧张情绪，避免行业恐慌。