快手上市后迎来首次盈利，电商需要新故事

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鲸商(ID：bizwhale)原创 作者 | 萧杰

上市两年多、持续亏损的快手，终于扳回了一局。

在快手近日发布的2023年第二季度及中期业绩中，其营收达277.4亿元，同比增长27.9%。

更值得关注的是，快手的亏损从去年同期的31.76亿元，转为盈利14.81亿元，经调整净利润26.9亿元。

快手盈利的增速惊人，也验证了短视频挣钱的商业路径，但这份可观的成绩背后，仍有如何保持盈利的挑战。以及面对抖音、淘宝等电商平台的发展，快手不得不加速奔跑。

盈利之下，也有“隐忧”

快手之所以能快速扭亏为盈，一方面在于降本增效的实施；另一方面，在于其用户规模、收入以及利润三方面的强劲增长。

毕竟从2021年第四季度，快手就开始控制成本，在接连几个季度的“省吃俭用”下，快手的相关数据得到了优化。比如，销售及营销开支已六个季度同比增速为负，今年二季度86亿元同比减少1%；快手行政开支已四个季度连续下滑，二季度的9.45亿元同比降低1.2%。对于创新和边缘性业务，快手也是能砍则砍。

回到本季度的表现中，快手在2023Q2实现收入277.44亿元，同比增长27.9%。在营收超出市场预期之余，快手经调整净利润26.9亿元，不仅大幅高于市场一致预期的14.99亿元，而且环比Q1大涨了63倍。

可以看出，广告业务仍占据快手营收的半壁江山。而作为核心业务的快手广告，分为内循环广告和外循环广告：“内循环”是指快手平台上的商家和主播在站内投放广告；“外循环”则是指来自站外的品牌和商家在站内投放广告。

报告期内的外循环广告并无太多优势，随行业波动。内循环广告则以高于GMV 39%的同比增速继续增长。

此外，618大促拉动和整体广告大环境复苏的因素，也是快手广告收入跑过行业均值的重要原因。据快手披露，今年6月1日—6月18日大促期间，快手电商订单量同比去年增长了约40%，买家数同比增长约30%。电商业务与广告业务相辅相成，所以电商业务也保持高速增长，未来可能成为支撑公司业绩的核心业务。

当广告和电商齐速增长，便为快手毛利率上涨提供了空间，亏损也逐渐变为盈利。快手在本季度的毛利率达50.2%，环比今年一季度表现良好，相比上年同期也增长了5.2%。

与此同时，快手不断优化内容生态建设，提升精细化运营能力，增强获客效率。在今年二季度，其DAU和MAU分别录得3.76亿和6.73亿，分别同比增长了8.3%和14.8%。两项数据纷纷均突破历史新高。

然而，快手并非没有忧虑。今年二季度快手用户的使用时长出现下降，二季度日活用户的日均使用时长是117.2分钟，从各季度对比看来，本季度日均使用时长为自2021年第三季度以来的新低，环比上季度的126.8分钟也出现明显的下降。

也就是说，新增加的用户，或许在使用黏性上不高，但稀释了之前的日均使用时长。随着视频号等强劲对手的蓬勃发展，快手无法避免接下来要面对的愈发严峻的用户注意力争夺战。所以，快手仍不可松懈。

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如何让业务持续盈利？

程一笑在电话会中提到，货架电商是快手电商全域经营新的增长点。

视频是老铁们建立信任的基础，电商是实现转化的关键，优化电商各环节的体验与衔接，是快手搭建商城的重中之重。

目前，快手电商的泛货架场域包括推荐、商城、搜索、店铺等不同场景，虽然目前商城还在测试和起量阶段，但二季度快手泛货架的GMV仍然实现了高双位数的同比增长。

商城虽还在起量阶段，但快手已在搜索场域方面不断优化，为消费者提供更精准流畅的服务。例如在入口展示页面，加强看后搜索需求的承接，增加更多入口；加强搜索商品意图识别，优化物料展示样式，提升搜索的转化效率。这些动作也使得二季度快手搜索GMV同比增长约90%。

据悉，快手还将在下半年逐步推进电商商城一级入口的灰度测试。这意味着各大短视频平台的电商较量迈入下一个阶段。

在AIGC方面，快手还打造了“全模态大模型AIGC”解决方案。关于大模型进展方面，程一笑表示，目前研发团队正在按计划推进大模型的开发和训练，同时研发训练多个数百亿参数规模的大语言模型。

但在大语言模型领域，也有深耕多年的百度推出了文心一言，也有刚入局者抖音推出了BuboGPT。两面夹击中的快手，想要吃到红利，也要看其下的功夫了。

另一方面，在用户增长层面，快手的用户增速有所放缓。2020年，快手日活增速为50%，到了2022年只有13.3%。截至今年二季度，快手平均日活用户达3.76亿，同比增长8.3%。

抖音也在降速，但抖音日活高达8.5亿。再看腾讯和小红书。其中微信视频号在2022年日活规模已超过4亿。

在今年二季度报表中，微信视频号总用户时长同比几乎翻倍，贡献了超过30亿元广告收入。这意味着视频号正在逐步扩大商业化步伐。而腾讯对视频号的扶持可谓颇多，比如今年的创作者分成计划、付费订阅体系，都在帮视频号抢占用户关注。

今年初，小红书日活用户突破1亿，今年还将提升直播业务为独立部门，直播内容和直播电商等业务优先级进一步提升。

各大平台对电商的重视与资源倾斜，都在对快手的核心业务造成冲击。今年的下半年，快手仍需卯足劲头，加速狂奔。