麦格理提假设：Google若转卖摩托罗拉 谁愿接手

Google天价收购摩托，外界多认为意在摩托1.7万项专利权，外资对Android阵营后市看法不一。麦格理证券提假设，若Google未来出售摩托业务的话，华为可望接手，其低成本手机制造将冲击Android阵营。若继续保有摩托业务，Android阵营厂商未来开始会转向WP7。整体而言，以短期来看，收购案可望对Android阵营专利诉讼有利，中长期的风险在于摩托市场占有比将对Android阵营造成竞争利益的冲突，因此给予HTC中立评等，但仍看好后市能有效提升市占率。

对于Google收购摩托，麦格理证券提出两项有趣的假设：第一，若扣除摩托专利权的价值后，谁还会有意愿购买摩托?HTC和三星可能兴趣不多，主要是美国市场重复性太多，而LG虽然可以通过收购摩托一举提升为美国前3大智能型手机品牌，积极提升市占率，不过，LG方面并没有由收购扩展营运的意图。因此最有可能接手的就是华为，由于华为在美国品牌知名度不高，若因由收购，可望打开美国市场，加上华为以低成本手机制造为名，若这项假设成真，对Android阵营有其负面影响。

麦格理证券提出的第二项假设，Google继续保有摩托，如果Google能用摩托有效抢进苹果市场，对Android阵营影响就有限，但目前这种情形不容易发生。从目前状况看来，Android阵营彼此厂商竞争激烈却无损于苹果市占率，因此若摩托市占率提升，将瓜分Android阵营领导品牌厂市佔比。预期相关Android厂商将会转向微软WP7系统平台。

麦格理证券认为，短线来看，Google收购案对Android阵营在专利权疑虑可望解套，预期将激励相关个股股价表现，回到以往的水准。但中长期的风险也逐步显现，由于竞争性、商品化、成本考量，将会加深Android阵营彼此的利益冲突。因此维持HTC中立评等，目标价1086元，但仍看好HTC经济规模和提升市占后市的动能。