员工持股成源头活水，窦玉明与中欧基金的不谋而合

2013年窦玉明加入中欧基金，窦玉明的想法与中欧基金不谋而合。中欧基金坚持好的机制才是吸引和保留人才的保障，因此，中欧基金不断优化机制，成为基金业首家完成管理层持股改造的基金公司。中欧基金员工持股的机制为吸引和保留人才提供制度保障，促进员工与中欧基金的共同成长。

中欧基金是第一家员工持股的基金公司，员工持股的机制为吸引和保留人才提供制度保障，促进员工与中欧基金的共同成长。在中欧基金内部，我们进行股权改革的根本目的是改善治理结构、建立良好的机制。只有制度改革了，这个事业才有长远发展的基础。中欧基金的员工持股机制，

区别于传统国有控股企业，中欧基金是第一家实施员工持股的基金公司，员工持股的机制为吸引和保留人才提供制度保障，促进员工与中欧基金的共同成长。在中欧基金内部，进行股权改革的根本目的是改善治理结构、建立良好的机制。只有制度改革了，事业才有长远发展的基础。

中欧基金的员工持股机制，区别于一般股权激励行为，需要员工以股权的实际市场转让价格（市场公允价格）购买，这种行为是将员工和公司利益绑定、风险共担的一种选择。同时公司内部禁止基金经理个人投资股票，而是鼓励基金经理投资自己管理的产品，与客户利益绑定。所以，基金经理需要放弃一些即期利益（即便现在法律上允许基金经理自己投资股票）和公司一起为客户创造长期价值，并在此基础上分享成果。

中欧基金定位于为复杂客户提供多种投资精品，复杂客户的开拓难度远大于一般客户，需要的时间也更长。投资精品也是如此，每个投资策略事业部都需要长时间磨合才能趋向于最优状态。让员工成为公司重要的股东，可以让我们的长期战略得到坚持，尤其是在遇到逆风期、发展不顺利的时候，更需要股东的支持和理解。我认为员工持股对我们这类定位的公司是非常重要的制度安排。

在推行长期坚持精品投资的战略，在原先的机制下：总经理担心前期市场开拓时间太长，在三五年的任期之内难以做出成绩。基金经理担心激励制度是否能够兑现和持续，如果总经理下岗了，承诺可能兑现不了；即使总经理不下岗，如果奖金过高，股东是否会干预，甚至担心股东变化、股东管理层的变化等，影响到战略和激励制度的持续性。因此，改变员工与股东的博弈关系，彼此共同成长，利益绑定，各类股东发挥自己的优势，减少了代理人风险，管理层提出的战略发展方向更容易得到其他股东的信任和支持，这使得我们更有把握坚持住自己的战略发展方向，管理层能够想更远的事情。

窦玉明希望股权改造完成之后，股东和员工的眼光都放长远一点。股权改革的最大意义在于，员工与股东，大家坐同一条船，增强相互间的理解和信任，共同完善公司治理结构，它的激励作用是其次的。我们希望公司的核心团队可以和其他股东在平等的地位上讨论问题，大家一起商量，来共同决定公司发展方向。

窦玉明表示他的目标是把中欧基金作为职业生涯的最后一站，让中欧基金成为多策略投资精品店的领先品牌。

中欧基金董事长窦玉明研究了全球成功的定位于多策略精品店的公司，发现他们的组织架构基本都采取各投资策略团队独立运作的类似我们称为事业部的模式。就这个问题，他请教过一些国外同行，结合投资管理实践，他认为中欧基金既然定位多策略精品店，在组织架构上，建立事业部制是必然选择。

中欧基金员工持股，通过个人出资方式获得原有股东的部分股权转让，真正实现了员工、股东和客户的利益一体化。这一事件在中国基金业的发展史上具有标志性意义。我们期待中欧基金未来更多的发展！