利率市场回暖 理财通新品收益超6.3%

6.3%，微信理财通新产品全额宝亮相时的收益惊艳了所有“宝宝”类产品。许多人也产生疑问：这么高的收益是怎么来的？

随着央行逐渐减少资金供给，以及季末因素再次影响市场需求，银行间市场协议存款的利率又重新回到上升的通道内。这也意味着，货币基金的收益率有望结束此前不断下滑的态势，逐步维稳，甚至重新走高。

3月25日，汇添富全额宝基金登录微信，成为理财通对接的第二只基金产品。3月下旬这个时间点的选择，显然是汇添富依据对货币市场的预判而做出的布局。面对已经收获了8000多万的余额宝，收益是汇添富全额宝借势出击的法宝。

资金趋紧

“资金面最宽松的阶段已经过去”。3月17日，申银万国在最新的研究报告中立场鲜明。而这一观点也获得了不少卖方和买方分析师的认可。

申银万国指出，导致资金继续趋紧的因素有很多。从供给来看，经历节后公开市场持续回笼后，资金池水位已经明显下降，而两会之后，央行可能会通过拉长资金回笼期限以及不断进行正回购来逐步收紧资金。从需求角度而言，企业和政府对非标融资的需求将明显增强，而银行端非标业务的需求也会增强。这种种因素，都将导致资金将重新回到中性偏紧的局面。

而3月又是一个季末，资金的偏紧情况已经在银行的shibor和协议存款利率走势中得以反映。

3月18日开始，上海银行间同业拆借利率shibor结束了自2月7日以来的不断下跌，重新开始上涨。截止3月25日，shibor 双周利率上涨150个bp。一家商业银行同业业务负责人也表示，近期协议存款的利率也有明显回升的迹象。“春节前后10%左右的协议存款收益应该不会再有了，但最近比起3月初时还是有明显回升，预计月底会再升高一些。” 

全额宝借势出击

上升的趋势逐步确定，给3月25日登陆微信理财通的汇添富全额宝带来了较好的外部环境。3月25日，全额宝7日年化收益率达到6.34%。从全额宝历来的策略来看，上线这一时间点恰是汇添富和理财通分析市场利率后精心选择的。

在汇添富获得全额宝的批文之后，一直没有发行该基金，直到去年12月10日才开始启动在线发行程序。当时恰逢利率逐步走高的阶段，在募集30小时就达到5.8亿的目标之后，全额宝很快便开始投资运作，在外部市场环境支持下，全额宝首个7日年化收益率便达到6.97%，之后一直稳定维持在高位，截止3月17日，其成立以来的平均年化收益率达到6.355%。

此次上线微信理财通，可能是全额宝发行战略的完美复制。资金收紧的环境，或也将支持全额宝的收益步步攀升。

这也将给正面临天花板的余额宝带来极大的冲击。