发力新三板 广东须突破信息不对称瓶颈

1月24日，全国中小企业股份转让系统在北京国家会议中心举行全国范围内首批企业集体挂牌仪式，这标志着新三板试点正式扩大至全国。其中，广东省共有41家企业入围首批集中挂牌企业名单，位居全国前列。

广东抢占新三板的表现可谓“首战告捷”，但想要通过新三板来撬动资本市场，活跃高新技术产业仍然任重而道远。就拿此次广东登陆新三板的41家企业来说，他们到底是哪些企业？这些企业的经营状况如何？笔者在网上查阅了诸多资料仍知之甚少。

新三板市场作为一个融资的市场平台，其主要目标提高资本市场的透明度和公平性，完善市场价格，其核心是信息披露和投资者关系。通过信息披露使这个市场自立组织，中介机构和市场约束机制在这个市场可以发挥更大的作用。但目前的现状是大众媒体对“新三板”的报道非常少，很多证券公司的交易系统中也不披露“新三板”的交易数据，这直接导致了新三板严重的信息不对称性。

一方面，想要融资的企业没有展示自己的平台或者企业信息披露不够、企业覆盖面窄，上市后备企业资料库缺失；另一方面，各方投资者缺乏了解企业的权威有效渠道，包括企业经营状况、发行需求和融资需求等。这怎么可能让“新三板”对投资者产生吸引力呢？

新三板准入门槛比主板、中小板及创业板都要低，企业挂牌不以持续盈利为准入条件，如果连企业信息披露和投资者之间的互动沟通都缺失，这无疑将进一步加剧投资风险。归根到底，新三板挂牌企业与潜在投资者之间的信息不对称失正是导致新三板流通性不足的“元凶”，阻碍了市场这只无形之手对资本的有效调控。

作为全国最积极推进企业到新三板挂牌的省份之一，广东省近期出台了推进科技金融三链融合的多项措施，力求推动更多企业到新三板挂牌。但笔者认为，要在新三板市场上发力，广东省应该敢为人先，在全国范围内率先搭建起权威的新三版信息披露及投资者互动沟通平台，让双方可以更加容易地了解市场信息，促成双方完成投融资。此外，以平台为基础，广东还可以搭建起资本高速通道，营造公开透明的投融资环境，降低证券市场的信息不对称性，逐步引导新三板市场更加规范。

“政府搭台，企业唱戏”是我国现行市场经济的“八字金句”。通过政府搭建新三版信息披露及投资者互动沟通平台，让上市融资企业和各方投资者充分对接，方能让资本充分涌流，将帮助地方政府推动科技金融产业的进一步结合，这或许会成为新三板增强流通性的一剂良药。