派杰维持百度增持评级 目标股价125美元

北京时间4月26日晚间消息，美国投资银行派杰(PiperJaffray)今日发布投资报告，维持百度股票(Nasdaq:BIDU)“增持”评级，将目标股价从140美元调低至125美元。

以下为报告内容摘要：

百度当前正处于投资阶段，我们认为，在投资周期结束前，营收增长效应还很难体现。我们继续维持百度股票“增持”评级，将目标股价从140美元调低至125美元。

　　继续投资：百度从2012财年第四季度开始投资，我们认为，未来2个至3个季度仍是过度阶段，主要任务是赢得市场份额，每股摊薄收益增长可能要等到2014年。目前还很难判断百度何时停止投资，但专注于移动和百度联盟最终将推动百度营收在2014年继续增长。

第一财季业绩：营收为9.61亿美元，每股摊薄收益1美元。而华尔街的预期是营收将达到9.63亿美元，每股摊薄收益1.06美元。百度预计，第二财季营收将达到11.87亿美元至12.16亿美元，与我们此前预期的12亿美元一致。

调整业绩预期：我们继续维持2013年和2014年营收预期，即分别增长37%和31%。将2013年运营利润率预期下调120个基准点，将2014年运营利润率预期下调190个基准点。将2013年每股摊薄收益预期下调6%，将2014年每股摊薄收益预期下调8%。

估值：我们继续维持百度股票“增持”评级，将目标股价从140美元调低至125美元。