2019年净利润65亿 携程离五年全球第一的目标不远了？

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在去年10月底，梁建章给携程定下了一个目标——未来五年携程要做到全球第一。五年能不能做到全球第一还不知道，但是从携程3月18日发布的第四季度财报和2019年财报来看，目前携程已经做到了连续两年交易额位列全球第一。

根据财报数据显示，2019年，携程全年总交易额达到8650亿元，同比增长19%，继续保持全球在线旅游行业第一。更值得注意的是，携程2019年净利润65亿元，这对于一家二十多年的老企业来说，是很难得的事情。

那么，未来，携程是否真的实现它的新目标，五年做到全球第一呢？美股研究社通过研究携程最新发布的财报，来分析行业大佬携程未来发展可能迎来的机遇和面临的挑战。

Q4净利润同比增长132% GMV连续两年全球第一

根据发布的财报数据，携程2019全年净营业收入为357亿元人民币，同比增加15%；若不计股权报酬费用，营业利润率为19%，相比之下，2018年为14%；全年经营利润同比增长94%达到50亿元，高于过去5年的经营利润总和。若不计股权报酬费用、权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2019年归属携程股东的净利润为65亿元，相比2018年为55亿元人民币。

携程是如何做到如此高的营业收入的？这主要归功于他的四项核心业务的稳健增长。具体来看，2019年携程住宿预订收入为135亿元，同比增长17%；交通票务营业收入为140亿元，同比增长8%；旅游度假业务营业收入为45亿元，同比增长20%；商旅管理业务营业收入为13亿元，同比增长28%。正是因为这四项核心业务的增长，才为携程的营收提供了保障。

另外一个值得一提的数据就是第四季度的净利润了，根据携程发布的财报数据，携程Q4营业利润同比增长超4倍达到5.8亿元；若不计股权报酬费用和权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2019年第四季度携程净利润同比增长132%达到12亿元。第四季度净利润的增长主要还是源于国际酒店收入，据数据显示，Q4携程国际酒店收入同比增长高达51%，这说明携程选择布局海外的战略初显成效。

财报数据还显示，截至2019年12月31日，携程持有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资余额、持有至到期及长期理财投资余额为599亿元。

当然，类似携程这样的OTA平台少不了被质疑GMV注水，不过携程财报还是展示了具体的无损退订交易额，超过310亿，大部分原因自然还是疫情影响。2020年初爆发的新冠肺炎疫情，让全球旅游业都开始面临巨大的不确定性。携程此次在财报中也给出了对2020年第一季度业绩的预期：净营业收入同比下跌45%至50%；若不计股权报酬费用，2020年第1季度运营亏损为17.5亿到18.5亿元。疫情前期携程为用户提供无损退订、以及为供应商分担的财务损失，也都已经体现在了对2020年第一季度的业绩预期中。

也正是因为疫情期间，携程积极履行合同责任，为用户提供无损退订服务，由此带来了用户满意度的显著提高。那么，在疫情之后，携程接下来的发展有哪些积极机遇呢？

继续深挖下沉市场 加速推动产品、技术国际化战略

从携程最新发布的财报数据来看，携程的国际业务在2019年保持强劲态势、并且在国内下沉市场也收获满满。

数据表明，携程除了国际酒店收入同比增速约51%，其旗下海外品牌Trip.com品牌的国际机票业务，也是连续13个季度实现3位数的增长。另一方面，跟据孙洁介绍，2019年携程进一步拓展了市场份额，二三线市场贡献了新增用户的60%以上；其中低星酒店和交通产品是有效的新用户导流产品，低星酒店间夜量在第四季度同比增长达50％。

其实，从目前携程在海外的布局来看，国际市场还十分有待开发。如今，携程主要是在日本、韩国、泰国布置酒店采购团队，其中日本有100个人左右的采购团队，驻扎在6个办公点。除了研究中国人赴日旅游的消费习惯之外，现在也在渐渐地满足韩国人到日本本土人的旅游的需求。但是从全球范围来看，携程在全世界的采购团队只有二十几个国家。携程想要做到全球第一，就不得不继续拓展国际市场，加大海外投资力度。

另一方面，如何加强在三四线城市的影响力也是携程未来的发展机遇。一般认为，移动互联网普及率相应的影响OTA平台的知名度，因此携程的影响力一般也是在一二线城市比较高。但这并不代表三四线城市没有消费需求，而且随着消费升级，小镇青年经济崛起也是不容忽视的，不管是电影票务、还是旅行之类，这种“小资”的生活方式都已经渗入小镇青年内心。携程如何把握这个趋势，赶在竞争对手之外布局下沉市场，就是他未来发张增长点的一个关键。

除此之外，高品质也是携程未来需要坚持下去的战略。事实上，在具备明显优势的中高端酒店预订市场中，携程的竞争力一直在增强：2019年有超过5万家酒店同意向携程的交叉销售用户提供订房优惠，而参与此项计划的酒店交易量也显著增加。这说明，携程的G2战略(全球化和高品质)正在源源不断地为其创造更丰厚的商业价值。

当然，目前不得不提的是疫情的影响——受疫情影响，艾媒数据中心数据显示，2019年春节假期，全国旅游接待总人数4.15亿人次，实现旅游收入5139亿元，2020年同期及节后旅游与酒店接待几乎全部停止，预计损失超过6000亿元。

但进入3月中旬，国内旅游市场复苏明显加快，在线旅游平台业务也逐渐回升，据艾媒北极星互联网产品分析系统显示，2020年1月，“携程旅行”APP在旅游出行综合类APP榜单排名第一，其活跃人数达7504.61万人。

3月18日，携程发布上线“全国景区开园每日更新表”，显示截至今日全国已有1400多家知名景区开园并可在携程预订，5A级景区超4成开放。携程通过受众调查发现，近八成人有意愿近期出游。目前，携程平台已上线3万多条“景+酒”自驾游套餐，恢复率近4成。随着景区开放，以家庭出行为特征的自驾游率先复苏，就此直接带动景区门票销售。同时，通过平台组合景点、度假酒店民宿、交通路径的“景+酒”自驾套餐产品，销量也开始明显提升。

所以说，当疫情的消极影响开始退散之后，真正反弹期也将到来，不过意识到这一点的可并不只有携程。

吞并去哪儿之后 携程如何与美团同台竞技？

经过二十多年的发展，携程已经成了出行旅游的行业巨头，尤其是在吞并了去哪儿以后。但与此同时，美团，阿里飞猪等快速崛起，携程因此也遭遇了更大的挑战。

首先在酒店业务上，不管是美团还是阿里飞猪或者OYO，基本上业务高度重合，几乎没有可供妥协的空间，所以说携程面临着非常大的竞争压力。而且，携程的品牌建设也不是很完善，用户对于携程的品牌忠诚度并不高。相对于品牌价值，用户可能更加在乎出行的成本问题。也即是说，如果其他OTA平台推出相应的优惠服务，就很容易把携程的客户抢走，尤其是对阿里巴巴集团旗下的飞猪而言。毕竟在已经成型的市场中，酒店票务竞争门槛较低。

其次就是生态方面，美团可可谓是与携程“同台对擂”。美团现在一直想做一个“超级APP”，建立本地生活中心。现在的美团APP包含了酒店，票务，外卖，打车等多项业务，这一切其实都表明美团正在建立一个以本地生活为中心的垂直生活体系。埃及如体系建成，那么用户通过美团一款APP就能够满足大部分生活需求，为美团营造一个完整的消费生态圈，用户也就不会考虑另外下载一个携程来实现消费需求，这显然会严重影响到携程的未来发展。因此，携程与美团在未来的竞争可能比阿里飞猪之类的竞争更加激烈。

此外，投诉量居高不下也是携程发展的一大隐患，很多用户都曾抱怨携程“大数据杀熟”，就连著名新闻人王志安都曾公开质疑携程杀熟问题。而根据上海市消保委公布的2019年上半年投诉排名中，携程竟然位于排行榜的第三名，仅仅低于拼多多和享骑。并且根据黑猫投诉数据显示，在OTA平台中，携程的总投诉量也仅次于飞猪。携程被投诉的问题主要为预订酒店后不予退款，以及酒店在线预订成功后无法入住，如携程订错房间等。

未来，携程想要实现五年做到全球第一的目标，那么面对激烈竞争、监管趋严、投诉量居高不下等多重挑战之下，就必须做出积极的应对策略，提升口碑。

最后，整体上来看，在线旅游市场领头羊携程在2019年的成绩可圈可点，不管是国内市场还是国际市场都收获颇丰。正如尼采所言，“不能使我灭亡的必将使我更强大”，疫情之后，携程是否会更强大，让我们拭目以待。

本文来源：美股研究社