美的集团整体上市 给予主要高管3%股权激励

与“无先例”重组方案相呼应，美的电器[0.42% 资金 研报]4月1日复牌后连续四涨停成为弱市风景。受此鼓舞，持续资金净流出的家电板块昨日首现资金净流入，美的电器无疑已成为板块旗帜。不止于此，换股对2013年每股收益的增厚和股东再次增持的期待正形成“美的效应”，给板块带来想象空间。

美的集团同时承诺，在实现美的集团整体上市后，三年内每年现金分红不少于当年可分配利润的1/3。据2013年美的集团的业绩备考预计，整体上市后，每股收益将增厚15%左右。

据公告，美的集团整体上市后，美的集团除了包括目前美的电器现有的“空冰洗”资产外，还包括小家电、电机制造和物流等三块主要资产，地产业务则因政策原因，未进入上市公司范围。整体上市方案中，还包括了大股东给予47名主要高管人员合计3%股权的股权激励。

方案显示，美的集团的发行价格为44.56元/股。美的电器换股价格为15.96元/股，以决议公告日交易均价9.46元/股为基准，溢价68.71%。换股比例为0.3582:1，即每1股美的电器股份可换取0.3582股美的集团发行股份。美的集团承诺，换股完成后将加大分红力度，3年内每年现金分红不少于当年可分配利润的1/3。美的集团董事长方洪波在接受本报记者专访时表示，2012年美的集团营业总收入1027亿元，整体上市完成后，预计成为中国制造销售规模最大、品类最多的家电上市企业。

停牌近八个月后，美的电器于3月最后一天公布2012年年报，拟实施10股派6元（含税）利润分配方案，同时公布的还有市场期待已久的美的集团整体上市方案。

根据重组方案，美的电器与美的集团换股吸收合并，换股价格相当于2013年12.7倍市盈率（PE）。此次美的集团A股发行价为44.56元/股，美的集团换股价以公司第七届董事会第二十五次会议决议公告前二十个交易日的均价9.46元/股为基准，并给予美的电器参与换股股东68.71%的溢价，确定换股价格为15.96元/股。比例方面，本次吸并的换股比例为0.3582:1，换股股东所持有的每1股美的电器股票可以换取0.3582股美的集团A股股票。美的电器异议股东可以将所持有的美的电器股票按照10.59元/股的价格全部或部分申报行使现金选择权。美的电器于去年8月25日宣布停牌重组，停牌前股价收于9.18元。